申萬(wàn)有色中長(zhǎng)期看好新能源汽車的發(fā)展、量產(chǎn)與推廣，新能源汽車的發(fā)展應(yīng)當(dāng)是未來的大趨勢(shì)，并將帶動(dòng)一大批相關(guān)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。從過去到現(xiàn)在，新能源汽車行業(yè)先后在電池安全性，電池續(xù)航里程，充電樁站建設(shè)，電池成本領(lǐng)域取得技術(shù)的突破與進(jìn)步。伴隨行業(yè)的發(fā)展，從國(guó)家政策（政府購(gòu)買），油耗標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品研發(fā)周期及產(chǎn)品自然選擇等因素出發(fā)，新能源汽車的昨天今天和明天的發(fā)展趨勢(shì)是愈發(fā)快速的。根據(jù)產(chǎn)品周期和近期政府采購(gòu)行為估算，新能源汽車產(chǎn)量爆發(fā)的*終時(shí)點(diǎn)或位于2015年前后。

    考慮到近幾年新能源汽車發(fā)展實(shí)際進(jìn)度略慢于政府規(guī)劃，結(jié)合IHS Automotive預(yù)測(cè)，全球純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷量有望由2012年的13.5萬(wàn)輛增長(zhǎng)至2020年的203.4萬(wàn)輛，而全球混合動(dòng)力汽車產(chǎn)量有望由2012年的147.6萬(wàn)輛增長(zhǎng)至2020年的581.6萬(wàn)輛。

    我們認(rèn)為釹鐵硼電機(jī)未來依舊是新能源汽車的主流選擇，包括日系電動(dòng)車、寶馬i3和i8在內(nèi)的主流車型無(wú)一不采用這一永磁電機(jī)。這是因?yàn)椋�首先Tesla采用異步感應(yīng)電機(jī)更多出于技術(shù)上的延續(xù)，而非異步電機(jī)比永磁同步電機(jī)先進(jìn)；其次，一般而言永磁同步電機(jī)比異步電機(jī)節(jié)能約20%以上，令釹鐵硼電機(jī)前景依舊廣闊；*后，稀土永磁同步電機(jī)可實(shí)現(xiàn)異步電機(jī)難以實(shí)現(xiàn)的小體積與輕量化。

在經(jīng)歷了2012和2013年較疲軟的下游需求后，我們預(yù)計(jì)伴隨全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，特別是日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，2014年釹鐵硼的需求量將有望適度增長(zhǎng)15%至12.6萬(wàn)噸。另一催化劑來自可能的春季補(bǔ)庫(kù)行為。