稀土價格企穩上漲，釹鐵硼產業鏈短期有望復蘇。近期國家對稀土密集調控，輕稀土價格已逐漸趨穩，重稀土價格則小幅上漲。原料價格的穩步上漲有利于產業鏈中游企業盈利改善，反之則會產生財務費用。由于釹鐵硼企業成本轉嫁能力較強，成本加成的計價方式可從做大的蛋糕中切取更多的利潤。從歷史股價表現分析，稀土價格上漲期間，釹鐵硼企業股價通常會隨之大漲。

      2014年Q3四家主要上市公司業績逐漸企穩回暖，我們判斷隨著稀土價格上漲及下游需求復蘇，業績拐點有望在2015年體現。

      以空調為代表的節能減排行業需求回升，或將成為中期超預期因素。釹鐵硼經歷大幅下跌后現相對鐵氧體再次具備了比較優勢，空調行業具備了回用釹鐵硼的價格基礎;另外由于2013年變頻空調新能效標準的實施，變頻空調壓縮機采用釹鐵硼成為必要條件，釹鐵硼的需求基礎重現，2015年變頻空調壓縮機回用釹鐵硼將極大拉動需求增量，或將導致需求超預期出現。

      新能源汽車高速成長，助推釹鐵硼產業長期繁榮。高性能釹鐵硼主要下游應用VCM市場已趨于飽和，未來長期空間的核心動力來自于汽車市場。尤 其是新能源汽車對于釹鐵硼需求量拉動極為巨大，2020年全球新能源汽車對釹鐵硼需求據測算將超過5萬噸，年均增速有望超過60%，新能源汽車將對行業產生顛覆性影響。此外工業4.0時代下的高端釹鐵硼材料需求量亦將迎來爆發式增長。釹鐵硼行業或將迎來長期黃金時期。

行業“二八”結構出現，優質公司不斷強化競爭優勢。2014年以來，磁材企業總體上延續去年的低迷，但企業間的差異開始加大，高低端產品呈現“冰火兩重天”，20%企業滿產應對高端需求的不斷釋放，80%企業關門或歇業，因此磁材產業去產能的大幕拉開，優質上市公司將會不斷強化競爭優勢。