粉末冶金龍頭企業(yè)東睦股份（600114.SH）增長動能強勁。

4月20日晚間，東睦股份發(fā)布年報，2025年，公司實現營業(yè)收入60.37億元，同比增長17.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）5.36億元，同比增長34.95%；扣除非經常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）5.19億元，同比增長37.09%。

長江商報記者注意到，近年來，東睦股份以粉末壓制成形P&S、軟磁復合材料SMC、金屬注射成形MIM三大新材料技術平臺為基石。2025年，公司三大業(yè)務實現的主營業(yè)務收入均創(chuàng)歷史新高。

不僅如此，東睦股份創(chuàng)新驅動發(fā)展，2025年，公司“新科技”戰(zhàn)略下的產品實現營業(yè)收入約20.97億元，占公司主營業(yè)務收入的34.91%。

同日，東睦股份還披露了修訂后的重組草案。東睦股份擬通過發(fā)行股份及支付現金的方式，作價6.73億元收購MIM業(yè)務核心子公司上海富馳34.75%股權，并募集配套資金不超過5.15億元。

本次交易完成之后，東睦股份對于上海富馳的持股比例將提升至99%，公司MIM業(yè)務的戰(zhàn)略地位將進一步提升。

首季歸母凈利增12.69%

年報顯示，2025年，東睦股份實現營業(yè)收入60.37億元，同比增長17.39%；歸母凈利潤5.36億元，同比增長34.95%；扣非凈利潤5.19億元，同比增長37.09%。

由于實施了限制性股票股權激勵，2025年，東睦股份確認股份支付費用5447.71萬元，影響報告期凈利潤4630.56萬元，影響報告期歸母凈利潤4136.50萬元，扣除股份支付影響后公司歸母凈利潤為5.77億元，同比增長45.37%；扣除股份支付影響后的扣非凈利潤為5.6億元，同比增長48.02%。

同日東睦股份發(fā)布一季報，報告期，公司實現營業(yè)收入15.37億元，同比增長5.32%；歸母凈利潤1.26億元，同比增長12.69%；扣非凈利潤1.17億元，同比增長11.31%。

剔除股份支付影響后，一季度，東睦股份的歸母凈利潤為1.54億元，同比增長38.07%；扣非凈利潤1.46億元，同比增長38.23%。

作為粉末冶金行業(yè)的龍頭企業(yè)，東睦股份憑借粉末壓制成形P&S、軟磁復合材料SMC、金屬注射成形MIM三大技術平臺、完善的產業(yè)鏈布局及優(yōu)質的客戶資源，形成競爭優(yōu)勢。

長江商報記者注意到，2025年，東睦股份的三大新材料技術平臺主營業(yè)務收入均創(chuàng)歷史新高。

具體而言，公司P&S技術平臺產品目前主要供給國內外汽車行業(yè)中高端客戶。2025年，公司P&S實現主營業(yè)務收入25.32億元，同比增長13.21%。其中，汽車零件銷售約占公司P&S主營業(yè)務收入的77%，達19.50億元，同比增長14.10%；家電零件營收約占公司P&S主營業(yè)務收入的18.75%，達4.75億元，同比增長6.50%。

公司SMC技術平臺產品目前主要應用于新能源、服務器電源、光伏逆變器及儲能等行業(yè)。2025年，公司SMC實現主營業(yè)務收入9.31億元，同比增長3.24%。其中，光伏領域銷售收入約占東睦股份SMC主營業(yè)務收入的35.74%。同時，公司SMC實現芯片電感和服務器電源軟磁材料銷售收入約2.24億元，約占公司SMC主營業(yè)務收入的24.10%。

此外，公司MIM技術平臺產品目前主要應用于消費電子行業(yè)。受益于大客戶新產品上市等影響，2025年，東睦股份的MIM主營業(yè)務收入25.40億元，同比增長29.26%。

2026年一季度，東睦股份的P&S、SMC、MIM三大業(yè)務分別實現主營業(yè)務收入5.96億元、2.42億元、6.84億元，同比增長-4.79%、27.37%、7.89%。

“新科技”產品營收占34.91%

東睦股份不斷增強自主創(chuàng)新能力，規(guī)劃了全新的東睦發(fā)展藍圖，邁向二次創(chuàng)業(yè)再出發(fā)的新征程。

據東睦股份介紹，2025年，公司構建了嶄新的發(fā)展戰(zhàn)略，確立了“新材料，新科技，新東睦”發(fā)展戰(zhàn)略，實施創(chuàng)新驅動發(fā)展。

長江商報記者注意到，2025年，東睦股份“新科技”戰(zhàn)略下的產品實現營業(yè)收入約20.97億元，占公司主營業(yè)務收入的34.91%。其中，機器人相關產品營業(yè)收入約0.12億元，AI算力相關產品營業(yè)收入約2.24億元，高端消費電子產品營業(yè)收入約18.61億元。

特別是在機器人領域，2025年，東睦股份實現軸向磁通電機及零部件銷售收入1055.53萬元，同比增長584.39%，銷售各類軸向磁通電機1724臺，同比增長440.44%。目前，公司合作在研或開發(fā)中項目共計約130個，合作客戶超過45家。軸向磁通電機有潛在機會應用于機器人/機器狗關節(jié)、外骨骼機器人電機、汽車及非道路車輛輪轂及轉向、二輪車驅動、智能火車輪轂發(fā)電、智慧廚房電器，及低空飛行領域等。

報告期內，東睦股份研發(fā)費用3.54億元，同比增長9.98%，占營業(yè)收入的比例為5.86%；新增發(fā)明專利29件，累計獲得發(fā)明專利251件，新增實用新型專利33件，累計獲得實用新型專利655件；新發(fā)布主持修訂的國家標準1項，主持制定的行業(yè)標準5項，參與制定的行業(yè)標準1項。

2026年一季度，東睦股份的研發(fā)費用超過1億元，同比繼續(xù)增長26.18%。

值得關注的是，當前東睦股份正在推進重組事項。根據修訂后的重組方案，東睦股份擬通過發(fā)行股份及支付現金的方式，作價6.73億元收購上海富馳34.75%股權，并募集配套資金不超過5.15億元。

據了解，上海富馳本就是東睦股份MIM業(yè)務的重要控股子公司。本次交易完成之后，東睦股份對于上海富馳的持股比例將提升至99%。

2024年和2025年，上海富馳分別實現營業(yè)收入19.77億元、25.47億元，歸母凈利潤1.67億元、3.7億元。

東睦股份表示，本次交易將進一步提升公司MIM業(yè)務的戰(zhàn)略地位，充分發(fā)揮粉末冶金壓制成形技術與粉末冶金注射成形技術的互補性和協(xié)同性，增強上市公司核心競爭力，為公司未來發(fā)展打開廣闊的發(fā)展空間。