上半年工業(yè)利潤基本延續(xù)了一季度的增長格局，全國規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額6266億元，比上年同期增長19.1%，增幅同比回落了22.5個(gè)百分點(diǎn)。虧損企業(yè)虧損額明顯上升，上半年規(guī)模以上工業(yè)虧損企業(yè)虧損額1075億元，同比增長59.3%，增幅同比上升了57.8個(gè)百分點(diǎn)。
雖然上半年工業(yè)利潤增幅比一季度上升了1.9個(gè)百分點(diǎn)，但回升力度十分有限，并且這種有限的回升是去年二季度因嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控措施導(dǎo)致的較低的基數(shù)和今年二季度迭創(chuàng)新高的油價(jià)為石油開采業(yè)創(chuàng)造的巨額利潤所帶來的。此外，虧損企業(yè)虧損額繼續(xù)明顯上升，上半年虧損企業(yè)虧損額增幅比一季度急劇上升22.9個(gè)百分點(diǎn)，虧損額增幅創(chuàng)1995年同期以來*高水平。石油加工業(yè)陷入全行業(yè)虧損，原油價(jià)格的不斷上漲對下游行業(yè)產(chǎn)生了越來越大的成本壓力。
上半年工業(yè)新增利潤主要集中在少數(shù)上游行業(yè)，且主要是依靠價(jià)格上漲，其中僅石油開采業(yè)新增利潤就占整個(gè)工業(yè)新增利潤的一半以上。在工業(yè)39個(gè)大類行業(yè)中，除石油、鋼鐵、煤炭、化工、有色金屬礦等5個(gè)上游行業(yè)外的其他34個(gè)大類行業(yè)利潤基本處于零增長狀態(tài)。下半年工業(yè)利潤仍受價(jià)格處于高位的石油等上游產(chǎn)品行業(yè)的較大影響，輸入型通貨膨脹壓力和市場需求變化將進(jìn)一步擠壓下游行業(yè)的盈利空間。
一、新增利潤高度集中在石油、鋼鐵、煤炭、化工、有色金屬礦等五大上游行業(yè)
上半年工業(yè)企業(yè)新增利潤*多的五大行業(yè)分別是石油開采新增利潤563億元、鋼鐵174億元、煤炭117億元、化工89億元、有色金屬礦53億元，占整個(gè)工業(yè)新增利潤的99.1%，其他34個(gè)大類行業(yè)新增利潤僅占0.9%。新增利潤*多的石油開采業(yè)就占整個(gè)工業(yè)新增利潤的56.1%。在新增利潤*多的五大行業(yè)中，有三個(gè)是采礦業(yè)，兩個(gè)是原材料行業(yè)，新增利潤高度集中在采礦、原材料等五大上游行業(yè)的現(xiàn)象為多年來罕見。這種情況表明，在上游行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格較長時(shí)間持續(xù)大幅上漲的情況下，上下游行業(yè)價(jià)格指數(shù)差進(jìn)一步拉大，下游行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤增長的非價(jià)格因素已逐漸讓位于價(jià)格因素，價(jià)格因素已成為影響當(dāng)前工業(yè)利潤增長的主要因素。
上半年原油出廠價(jià)格同比上漲31.1%，原煤上漲26.3%，鐵礦石上漲17.2%，有色金屬礦上漲18.6%，采礦業(yè)整體上呈較大的價(jià)格上漲態(tài)勢。上半年石油和天然氣開采業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤1327億元，同比增長73.7%，增幅比一季度又上升了11個(gè)百分點(diǎn)。從分季度的利潤走勢看，石油開采業(yè)利潤從2003年四季度開始進(jìn)入了持續(xù)上升的時(shí)期，今年以來則呈加速上升態(tài)勢。由于紐約原油期貨價(jià)格6月下旬突破了60美元/桶大關(guān)，而美元對主要貨幣匯率今年以來已開始轉(zhuǎn)強(qiáng)，可見非匯率因素在油價(jià)上漲中已成為主要因素，油價(jià)是否已處于*后的瘋狂對石油開采業(yè)利潤走勢至關(guān)重要。
上半年煤炭開采業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤254億元，同比增長85.6%，增幅比一季度回落25.8個(gè)百分點(diǎn)。從分季度的利潤走勢看，煤炭開采業(yè)利潤從2003年起連續(xù)十個(gè)季度處于持續(xù)的上升態(tài)勢，這個(gè)趨勢至今尚未打破，但近期煤炭行業(yè)走勢出現(xiàn)了微妙的變化。由于原煤價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)追隨原油價(jià)格走勢，使得原煤價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)的上升行情。但國內(nèi)原煤價(jià)格不同于國際原油價(jià)格走勢的主要地方在于，國內(nèi)原油對外依存度較高，原油價(jià)格主要取決于國際原油市場。而國內(nèi)原煤供需均以國內(nèi)為主，原煤價(jià)格主要取決于國內(nèi)需求。隨著煤炭下游行業(yè)煉焦、煉鐵、火力發(fā)電、水泥等利潤下降引發(fā)的需求減緩和港口煤炭庫存偏高等原因，煤炭市場由供不應(yīng)求逐漸向供需平衡乃至局部性的供大于求轉(zhuǎn)變，煤炭價(jià)格呈高位回落跡象。二季度煤炭行業(yè)利潤雖繼續(xù)走高，但同比增幅已明顯低于一季度，煤炭行業(yè)利潤保持原有勢頭增長的難度越來越大。
上半年利潤增長貢獻(xiàn)第二大行業(yè)鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤655億元，同比增長36.1%，增幅比一季度上升17.7個(gè)百分點(diǎn)。上半年鋼鐵行業(yè)利潤增幅比一季度上升并非行業(yè)景氣回升，而是去年二季度因嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控措施使鋼材價(jià)格暴跌整個(gè)行業(yè)利潤基數(shù)較低所致。從分季度的利潤走勢看，與石油和煤炭行業(yè)不同的是，鋼鐵行業(yè)季度利潤從2004年一季度至今呈劇烈波動(dòng)的震蕩曲線。鋼材價(jià)格在經(jīng)過去年5月份的暴跌回升后，今年3月份再次構(gòu)筑新的高點(diǎn)，4月份以后鋼材主要品種線材和冷軋薄板雙雙下跌，6月份跌勢加快，而且這種下跌與國際市場鋼材價(jià)格下跌同步，具有較高的可信度。鋼鐵行業(yè)在價(jià)格趨于筑頂?shù)耐瑫r(shí)，季度利潤也呈高位回落走勢，月度利潤更是從3月份開始環(huán)比連續(xù)三個(gè)月下降。上半年煉鐵業(yè)和鐵合金冶煉業(yè)利潤同比分別下降39.2%和69.3%，降幅比一季度繼續(xù)加大。考慮到去年7月份以后鋼鐵行業(yè)利潤逐月迅速回升的基數(shù)因素，下半年鋼鐵行業(yè)利潤增幅回落的可能性極大。
上半年利潤增長貢獻(xiàn)第四大行業(yè)化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤453億元，同比增長24.4%，增幅比一季度回落5.6個(gè)百分點(diǎn)。化工行業(yè)利潤增長的巔峰期已經(jīng)結(jié)束，由于原油價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，明顯加大了化工企業(yè)的生產(chǎn)成本，上半年化工行業(yè)銷售成本增長37.2%，高出銷售收入增幅3.1個(gè)百分點(diǎn)。而且化工產(chǎn)品價(jià)格漲幅雖仍居于較高水平，上半年行業(yè)價(jià)格累計(jì)漲幅13.4%，但月度價(jià)格漲幅已呈明顯的回落態(tài)勢。6月份除日化行業(yè)外，基礎(chǔ)化學(xué)原料、化肥、農(nóng)藥、合成材料等行業(yè)價(jià)格漲幅已明顯低于上半年水平。上半年化肥行業(yè)價(jià)格漲幅較高、銷售成本增幅低于銷售收入增幅，從而使行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤75億元，同比增長102%，增幅較一季度還有所提高。其他多數(shù)化工行業(yè)銷售成本增幅高于銷售收入增幅，利潤增幅均呈回落態(tài)勢，如基礎(chǔ)化學(xué)原料行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤80億元，同比增長12.2%，增幅較一季度下降36.5個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤15億元，同比增長48.2%，增幅下降28.9個(gè)百分點(diǎn)；合成材料行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤87億元，同比增長5.4%，增幅下降22.6個(gè)百分點(diǎn)。
有色金屬礦上半年*次進(jìn)入新增利潤前五大行業(yè)之列，凸現(xiàn)采礦業(yè)的盈利能力。上半年有色金屬礦采選業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤89億元，同比增長1.5倍，在采礦業(yè)中是利潤增幅*高的行業(yè)，也是今年以來利潤增幅*高的工業(yè)大類行業(yè)。上半年有色金屬礦采選業(yè)價(jià)格上漲同比18.6%，且6月份價(jià)格漲幅上升到24.5%。利潤占有色金屬礦近一半的稀有稀土金屬礦采選業(yè)上半年價(jià)格漲幅達(dá)77.2%，6月份漲幅更高達(dá)123.59%，這使得上半年該行業(yè)利潤同比增幅達(dá)5.4倍之多，其中主要是鎢鉬礦采選業(yè)利潤增長所致。
上半年黑色金屬礦、非金屬礦、其他礦等采礦業(yè)利潤同比增長也分別達(dá)到50.6%、61.9%、103.6%的較高水平。
二、石油加工業(yè)全行業(yè)虧損，化纖行業(yè)利潤降幅繼續(xù)加大
受原油出廠價(jià)格大幅上漲的影響，石油加工及煉焦業(yè)從4月份開始連續(xù)三個(gè)月全行業(yè)虧損，上半年凈虧損42億元，其中二季度凈虧損102億元，將一季度盈利的60億元悉數(shù)抹去。盡管上半年成品油價(jià)格也出現(xiàn)一定幅度上漲，其中汽油價(jià)格上漲17.8%，柴油上漲20%，煤油上漲12.7%，但仍遠(yuǎn)低于原油價(jià)格上漲31.1%的幅度，且成品油價(jià)格與國際市場差距拉大，成品油價(jià)格與原油價(jià)格已出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，煉油企業(yè)虧損累累。上半年整個(gè)工業(yè)虧損企業(yè)虧損額1075億元，同比增長59.3%，其中石油加工及煉焦業(yè)虧損額就達(dá)159億元，增長20.2倍，占整個(gè)工業(yè)虧損額的七分之一強(qiáng)，虧損程度可見一斑。國務(wù)院已高度關(guān)注今年以來煉油企業(yè)的虧損問題，由于國家發(fā)改委于6月25日和7月23日較大幅度地提高了汽油、柴油和航空煤油的出廠價(jià)格，如果原油價(jià)格不出現(xiàn)新一輪的明顯升勢，下半年原油加工業(yè)虧損程度將有所減緩。
上半年煉焦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤19億元，同比下降40.8%，降幅比一季度加大了8.3個(gè)百分點(diǎn)。由于焦煤價(jià)格漲幅較大，而煉焦業(yè)價(jià)格僅上漲7.5%，使得上半年煉焦業(yè)銷售成本增長70.8%，增幅比銷售收入高出14個(gè)百分點(diǎn)。煉焦業(yè)利潤下降的趨勢尚無緩解的跡象。
化學(xué)纖維制造業(yè)受原油價(jià)格大幅上漲的影響，利潤降幅繼續(xù)加大。上半年化學(xué)纖維制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤18億元，同比下降43%，降幅比一季度加大1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中纖維原料行業(yè)利潤下降27.6%，合成纖維行業(yè)利潤下降50.4%。化纖行業(yè)利潤走勢仍主要取決于原油和化纖產(chǎn)品的價(jià)格走勢。
三、電力、建材、汽車等行業(yè)利潤降幅有所收窄
電力行業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)利潤353億元，同比下降6.1%，降幅比一季度減緩24.5個(gè)百分點(diǎn)，其中二季度利潤比一季度增長了72.3%。電力行業(yè)二季度利潤出現(xiàn)較大回升主要有三個(gè)原因，一是二季度多數(shù)地區(qū)根據(jù)煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制提高了上網(wǎng)電價(jià)，使得火電行業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)利潤142億元，比一季度增長1.2倍，同比降幅由一季度的58.5%回落到44.1%，且非火電企業(yè)搭車受益；二是二季度各地來水量普遍較好，水電明顯增發(fā)，上半年水力發(fā)電量增長21.8%，高出火電10個(gè)百分點(diǎn)，水電行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤69億元，同比增長68%，而一季度利潤不到1億元；三是除火電行業(yè)外，水電、核電、其他能源發(fā)電等行業(yè)銷售成本增幅均明顯低于銷售收入增幅，使得行業(yè)利潤明顯提高。除電力生產(chǎn)業(yè)外，電力供應(yīng)業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)利潤127億元，比一季度增長1.2倍，同比增長86.2%，繼續(xù)處于高增長態(tài)勢。
建材行業(yè)一季度利潤出現(xiàn)大幅下降，但上半年降幅開始收窄，上半年實(shí)現(xiàn)利潤140億元，同比下降21.9%，降幅比一季度減緩21.2個(gè)百分點(diǎn)，其中二季度利潤比一季度增長了1.6倍。建材行業(yè)兩大品種水泥和平板玻璃行業(yè)二季度利潤均出現(xiàn)回升。上半年水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤18億元，同比下降76.5%，而一季度為凈虧損3.5億元。水泥產(chǎn)銷量均出現(xiàn)回升，上半年水泥行業(yè)銷售額增長10.4%，增幅比一季度回升6個(gè)百分點(diǎn)。上半年平板玻璃行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤9億元，同比下降31%，降幅比一季度減緩9.5個(gè)百分點(diǎn)。平板玻璃行業(yè)銷售額增長23.4%，增幅比一季度回升2.5個(gè)百分點(diǎn)。但水泥和平板玻璃行業(yè)成本上升較快的問題仍未緩解，上半年水泥和平板玻璃行業(yè)銷售成本同比增長21.3%和34%，增幅分別高出銷售收入10.9和10.6個(gè)百分點(diǎn)。在水泥和平板玻璃行業(yè)二季度利潤有所回升的情況下，其他建材行業(yè)如水泥制品、陶瓷制品等行業(yè)利潤增幅也有所回升。
上半年隨著二季度后期汽車產(chǎn)銷量明顯回升、汽車銷售市場有所回暖，汽車制造業(yè)利潤降幅有所縮
