一段時間以來，市場對于鋼鐵行業的注意力主要集中在國家的宏觀調控上。特別是在前不久的中央經濟工作會議上，溫家寶總理點名房地產和鋼鐵行業需要著力加強行業宏觀調控。政策組合拳隨后向鋼鐵行業襲來，包括４月１日執行鋼坯出口退稅取消、鐵路運費每噸每公里上漲５分等措施，鋼鐵全行業的宏觀面趨緊，使大家的關注焦點都被吸引到國家宏觀調控對國內鋼材市場價格走勢的影響上。 
    然而今年４月６日，美國參議院在辯論國務院的開支草案時，以６７票對３３票通過加入一項修訂條文，假如中國不在六個月內調整人民幣匯率，美國就應在貿易方面作出報復行動，對進口的中國產品加征２７．５％的懲罰性關稅。

    這顯然意味著關于人民幣匯率升值的爭議正在升級，而人民幣一旦升值，我國鋼鐵行業將不可避免地受到影響，但這種影響的性質如何，目前似乎還很難確定。

    進出口各有影響

    “如果人民幣升值了，國外鋼鐵產品貶值之后，產品競爭力將持續增加，其市場占有率將得到提升。而低端產品國內資源出口受阻后，必將回流國內市場，導致市場價格下滑，后期市場不容樂觀。”中國鋼鐵協會一位專家表示。

    按照這位專家的分析，現在的人民幣匯率比值是１美元兌換８．２７元人民幣，如果將來人民幣升值的比率在５％左右的話，升值后的兌換比率就在１美元兌換７．８８元人民幣左右，將直接導致中國的鋼鐵出口價格增加，進口鋼鐵產品價格降低。而中國目前主要出口的是低附加值的鋼坯、長材、熱卷等鋼鐵產品，而從國外輸入的卻大都是高附加值的冷板、鍍鋅等產品。

    來自企業的說法印證了這位專家的觀點。鞍鋼一位負責銷售的人士表示，以冷軋產品目前的進口價格為例，現在國際市場價格在每噸７５０美元，目前還要加上１７％進口環節增值稅和６％的進口關稅，再加上每噸１５０元－２００元的保險和港雜費用，*低進口成本在每噸７８００元，如果人民幣升值幅度是５％的話，*低進口成本就在每噸７５００元左右，這樣一個匯率調整就會在冷軋產品造成近每噸３００元的價差。在目前市場需求萎縮、消費不旺的情況下，無疑會對冷軋產品的價格走勢產生很強的抑制作用，“冷軋價格走勢將會在進口冷軋沖擊之下越來越低。”這位企業人士判斷。

    在此之前，我國鋼鐵行業一直呈現出出口增長、進口下降的態勢。從 １９９８至２００３年，我國年進口鋼材量從１２４１萬噸逐年上升到３７１７萬噸，增長１９９．５％。但２００４年開始出現了歷史性轉折，進口鋼材６年來*出現負增長，比上年下降２１．２０％；出口鋼材增長１０４．６０％；由上年凈進口鋼坯４４１萬噸轉為凈出口鋼坯２２０萬噸，結束了多年來我國鋼坯凈進口的歷史；我國鋼消費量的自給率由上年的８５．８８％，上升到９５．１７％，提高９．２９個百分點。

    業內人士指出，形成這一態勢的原因是因為國際鋼材市場與國內鋼材市場的價格差，目前這一價格差已出現逐步縮小的態勢，２００４年９月價差高達３４．３７％，２００４年１２月下降到２４．４８％，縮小１２．８９個百分點。

    顯然，國際、國內市場鋼材價格的逐步接近，將抑制中國鋼鐵產品的出口增勢，相反則有利于鋼鐵產品的進口。

    ２００４年５至１２月，我國連續８個月進口鋼材同比下降，平均日進口６．４６萬噸，相當于年進口２３５８萬噸水平；出口鋼材２００４年４至１２月連續９個月同比上升，平均日出口４．５８萬噸，相當于年出口１６７２萬噸水平。但目前我國進出口鋼材的品種結構差異仍然較大，進口鋼材中板材比例仍高達８５．６％，一些高技術含量、高附加值產品進口比例仍然較高。進口熱軋合金鋼條桿增長４４．３％，冷軋合金鋼條桿增長６１．８％，熱軋合金中厚寬鋼帶增長１７１．１％，鍍錫板增長１３％，而石油天然氣鉆探無縫管增長２３．５％，高壓鍋爐鋼管增長９０．４％。

    *終利弊難以預測

    中國鋼鐵協會的專家認為，目前國家對行業的宏觀調控，人民幣升值所帶來的影響將更大一些，在今后的一段時間里，鋼材貿易商、鋼廠和下游用戶都應該仔細關心人民幣匯率升值的政策走向變化，及時對自己的經營策略作出調整，迎接鋼材市場價格變化帶來的機遇和挑戰。

    那么人民幣升值對鋼鐵行業的*終利弊到底會有哪些呢？慧聰網行業分析師表示，人民幣升值對鋼鐵行業的*大利益在于降低鋼鐵行業的采購成本：目前４０％左右的鐵礦石依賴進口，而以鐵礦石為主的原料占鋼材成本的３０－４０％；受益的公司主要包括寶鋼、武鋼、馬鋼、濟鋼、南鋼等以進口鐵礦石為主要原料的公司，這些公司的鐵礦石采購進口和國內采購的比例基本是７：３，其它如鞍鋼、新鋼釩這類公司以自有礦山為主的公司，則影響較小。如果人民幣升值５％，每噸鋼的成本下降１８元??以目前的鐵礦石ＦＯＢ價格為準，同時不考慮船運費的影響因素??，升值１０％，成本下降３６元／噸。

    但是也有人認為，一旦實施人民幣匯率升值之后，雖然能夠降低前期簽訂的鐵礦石年度采購合同的實際支付價格，降低鋼廠的原料采購成本，但是反過來思考，從２００４年到目前的這波鋼材價格上漲主要的動因就是鋼鐵生產成本的大幅上升，如果失去這個理由的支撐，鋼材目前高昂的價格能否繼續得到支撐，這顯然值得懷疑。

    鋼鐵行業著名分析師鄭東表示，人民幣升值對鋼鐵企業的影響來講敏感度應該不大，受沖擊*大的還是那些貿易類企業。幣值上升對礦石進口有利，對鋼材價格有壓力，但現在的問題是國內的鋼材比國際鋼材的價格要低。“國際市場上鋼材價格猛漲的一個因素也是由于美元持續貶值，鋼材的價格才會持續往上漲。國際的鋼材價比國內要高出２０到３０個點，所以我們分析以后認為基本這個升值的因素對行業影響不大。”

    慧聰的分析師則認為，人民幣升值對鋼鐵行業的負面影響是確實存在的，主要是將加大鋼材的進口量，同時減少出口量。當然這種負面影響是中長期的，在短期受國內需求和國內外價差制約，這種負面影響可以忽略不計：首先，目前國內鋼材需求仍然旺盛，出口量所占產量比例僅為４％。從產品結構而言，出口的主要是附加值較低的線材及普板等產品，進口產品則以國內無法生產或者是產能不足的高附加值產品，包括汽車用薄板、船用中厚板等。其次，國內外目前的價差在２０％以上，即使人民幣升值，依然無法彌補這一塊價差。從中長期來看，隨著價差的逐步縮小，特別是俄羅斯價格目前已經比較接近國內價格，這些地區的價格對國內價格會產生抑制作用，而人民幣升值將加的這方面的影響。對于具體公司的影響可以忽略不計，因為鋼鐵行業上市公司出口的比率都非常小。

    寶鋼一位負責外貿的人士與慧聰分析師的觀點多少有些吻合。他表示，除了人民幣升值帶來的影響外，目前鋼鐵行業面臨的主要問題應該還是需求和供給。一方面，明年經濟增速的放緩，特別是固定資產增速的下降，對鋼鐵的需求產生較大的影響；另一方面，２００２年鋼鐵行業進入第二次投資高峰，２００２年投資７０４億元，２００３年高達１４２７億元，同比增長９６．６％，而２００４年長材??主要指螺紋鋼、線材等建筑用鋼??已經過剩，２００５、２００６年投產的中厚板、熱軋薄板、冷軋薄板分別達到１５００萬噸，２１００萬噸和２８００萬噸，主要的產能釋放在２００６年，因此２００５年板材將達到供需平衡，２００６年將會產生過剩。因此，目前鋼鐵行業面臨的主要矛盾是供需關系，而人民幣升值只是次要矛盾。

    咨詢機構安邦集團的分析師在接受記者采訪時也認為，對于鋼鐵行業來說，人民幣升值的影響是雙重的：一方面有利于進口原材料，如礦石、廢鋼等原料的進口成本降低，２００４年１－９月我國進口礦石的平均到岸價為６３．５美元／噸，假定其中鐵礦石基價、海運費、裝卸費等各占三分之一，人民幣升值則有利于降低鐵礦石基價和海運費。如若人民幣升值５％，則相當于鐵礦石到岸價格降低３．２％。目前，原材料采購中的礦石成本約占鋼鐵行業總生產成本的２０－２５％。目前中國鋼鐵企業的鐵礦石海外采購量約為１．３－１．４億噸，已經超過日本，成為全球*。進口礦石量比較大的企業，如寶鋼，武鋼，杭鋼等都將從人民幣升值中受惠頗多。

    綜合起來考慮，由于國內鋼鐵行業依然受到一定的關稅和非關稅保護，其價格并不完全取決于國際市場的價格，人民幣升值究竟對行業營運利潤的影響是利還是弊，主要取決于以上兩方面對總利潤的影響程度以及人民幣升值的幅度。